行情回顾

    今日304L不锈钢管价格继续小幅上涨为主，钢价重心进一步上移。从成交上看，局部成交较好，如杭州，但多地成交和价格火热度不相符，304L不锈钢管现货与期货相比，热度明显有差距，下游继续跟涨拿货偏谨慎。尽管各地表现不一，但整个304L不锈钢管市场仍保持价格继续上移的节奏。

    周末市场舆论和焦点都转移到大洋彼岸——美国硅谷银行破产倒闭事件，众说纷纭。先是认为倒闭冲击波扩大到其他银行和其他国家，从而引发一轮银行体系的风险扩散，利空国内股市和商品市场。但之后又随着美国监管已经快速介入并切断了挤兑风险的外溢，财政部提供资金的规模为250亿美元新贷款计划。从目前看，事件是美联储持续加息对于银行的利润有所挤压，这是普遍性的问题，但不至于引发危机。经过雷曼兄弟公司倒闭上一轮金融危机洗礼，美在金融监管和抗风险能力上得到补充，这次美财政部长和国家经济委员会主任与银行监管机构进行快速沟通协作，体现了在金融监管上的速度和力度。

    问题是，联储3月份加息50基点概率由60%降到10%，加息放缓对原油、贵金属都产生了短时刺激，早盘已经出现了相关品种的上涨。高盛不再预期美联储将在3月加息后，美指急速下跌，从104.38回落至103.65的低点。离岸人民币日内大涨逾600点！升破6.88，价格继续趋强。黑色的外部交易逻辑，一直是美联储加息为主，加息预期的变化是短期利多，长期利空。美联储的核心使命是稳定物价。加息的目标是将CPI降至2%。目前尚未达标，加息不会由此停止。只要不引发金融系统性风险，个别银行的问题，不会影响加息节奏。

    从国内环境来看，黑色基本面仍然在走去库存的需求预期兑现。目前供需两端都快速恢复，304L不锈钢管下游强弱表现和钢材市场本身有一定差异，局部地区基建、房地产、制造业需求也表现不尽相同。需要注意宏观预期与本周宏观数据相互验证后市场情绪变化，以及目前市场一片上涨后风险加大和政策上对铁矿控价带来的不确定影响。再往后看，是国外需求的强弱变换。

    价格预测

    从目前看，国外的逻辑在于金融风险预计将成为未来一段时间海外市场的重要因素之一，包括美联储加息和国际金融市场的动荡，对股债商品市场的影响。国内的逻辑仍在于慢复苏的经济下供需节奏的矛盾演化问题。从今日总理回答中外记者提问，给了304L不锈钢管市场较多务实、利多的宏观信息。要实现今年“5.0%左右”的增长目标，需要宏观政策加大调控力度，打好组合拳。包括积极的财政政策，财政赤字率、新增地方政府专项债规模均有所上调。货币政策的总基调是“精准有力”。投资上看，今年基建投资还会保持一定力度的较快增长。另一方面，继续引导房地产行业实现软着陆，防范金融风险，包括防范政府隐性债务风险，也会继续加大力度。短期看，方向仍是向好，但注意节奏问题，上涨过快会迎来节奏性回调整理。